◎호황신호­지표상 80년대와 같아 국내경제에 긍정적/반짝회복­국제 금융시장 불안… 3∼4년 지속돼야 효과

최근 불어닥친 신3저(低)는 호황의 신호탄인가.

달러 값과 유가,해외 금리가 한꺼번에 약세로 돌아서면서 국내경제가 살아나리라는 기대감이 높아가고 있다. 역대 최고의 호황을 누렸던 80년대 중반의 3저 현상을 떠올려서다.

전문가들은 이같은 현상이 일단 불황에 허덕이는 세계경제를 유리한 국면으로 바꾸는 데 기여할 것으로 보고 있다. 그러면서도 본격적인 신3저로 보기에는 아직 무리가 있다는 견해를 피력한다.

80년대 중반의 3저는 괄목할 만한 것이었다. 85년 2월 달러당 262엔까지 치솟았던 엔화가 86년 168엔,87년 144엔,88년 128엔 등 3년동안 무려 46.3% 절상되면서 가치가 껑충 뛰었다.

저금리 현상도 뚜렷했다. 86∼88년 중 미국금리(3개월물 LIBOR 기준)는 6∼7% 선. 오일쇼크에 따른 인플레이션 억제책으로 16% 이상의 고금리 체제를 유지했던 80년대 초와 비교해 볼때 무려 2배 이상 떨어뜨린 것이다.

85년 배럴당 28.14달러였던유가(미국산텍사스중질유·WTI)도 86년 15.1달러,87년 19.16달러,88년 15.96달러 등 내리막길을 걸었다. 연간 31∼46% 떨어진 셈이다.

3저 덕에 우리 경제는 이 기간 중 340억달러의 경상수지 흑자를 기록하는 등 최대의 호황기를 구가했다.

최근에도 지표상으로는 신3저 현상이 뚜렷하다.

지난 9일 현재 달러당 엔화 가치는 8월말보다 15.6% 올랐다. 미국도 사상 최저 금리시대로 들어섰고 연내 한두차례 추가 인하될 전망이다. 유가는 최근 조금씩 반등하는 추세지만 96년말 22.1달러,97년말 20.3달러에서 지난 9일 현재 14.6달러로 떨어진 상태다.

한국은행 安炳讚 해외조사실장은 “신3저 현상이 일단 우리경제에 긍정적 요인으로 작용하겠지만 과거와 같은 호황을 기대하기는 무리”라고 말했다.

그는 “당시에는 세계교역량이 해마다 두배 가까이 늘었지만 올해는 소폭 증가,내년에는 마이너스로 돌아설 수도 있다는 전망이 있다”며 “아시아 남미 국가의 외환위기와 러시아 등 국제 금융시장의 불안이 해소되는 등의 전제조건이 따르고 앞으로 3∼4년간이같은 현상이 계속돼야 과거와 같은 호황을 기대할 수 있다”고 내다봤다.<朴恩鎬 기자 unopark@seoul.co.kr>