우리 경제의 저성장이 현실화하고 있는 가운데 아베노믹스 변수까지 등장해 걱정이다. 엔화 약세가 가시화하면서 가격 경쟁력에서 일본 업체에 비해 열위에 놓일 경우 반도체와 자동차, 정보기술(IT) 관련 품목의 수출 타격이 우려된다. 원·엔 환율은 연초 100엔당 1500원대에서 1270원대로 내려앉았다. 해외 투자은행(IB)들은 엔·달러 환율이 내년에는 달러당 90엔까지 오를 수 있다고 내다본다. 그렇지 않아도 내년 경제성장률이 2%대에 머물 수 있다는 비관적 전망이 나오고 있는 터여서 엔저 대책을 철저히 세워야 할 때다.

우리는 아베노믹스 파장이 국제 환율 전쟁으로 이어질 수 있다는 점을 주목한다. 아베 신조 차기 총리는 윤전기를 쌩쌩 돌려 엔화를 찍겠다고 표현했다. 엔고 저지와 경기 부양을 위해 발권력을 동원하겠다는 것으로, 급진적인 정책으로 평가된다. 선진국들의 잇단 양적 완화 정책으로 위안화가 절상될 경우 중국도 맞대응에 나설 가능성이 있다. 미국은 벤 버냉키 연방준비제도이사회 의장이 헬리콥터로 돈을 뿌려서라도 경기를 살리겠다고 공언한 이후 양적 완화를 계속하고 있다. 일본도 ‘헬리콥터 벤’식의 통화 공급을 실행으로 옮길 경우 국제금융시장이 요동칠 수 있다는 점을 주목해야 한다.

일본중앙은행(BOJ)은 19~20일 추가 양적 완화 조치를 논의할 예정이다. 일본의 금융 완화는 투기자금(핫머니)의 국내 유입을 부추길 수 있다. 따라서 당국은 외환시장 모니터링을 한층 강화하기 바란다. 우리나라는 신흥시장의 안전지대로 평가되고 있기에 단기 환차익을 노리는 핫머니가 들락날락할 가능성이 크다. 그럴 경우 주식과 채권 등 금융시장에서도 버블이 일어날 여지가 있다. 다만 일본이 발권력을 동원한 엔고 저지책을 지속적으로 추진하기에는 한계가 있다는 점도 유념해 신중한 통화정책을 유지하는 것이 바람직하다고 본다.