고용호조 재확인·물가상승 둔화 가능성 작아…달러화 강세는 ‘걸림돌’

미국 연방준비제도가 기준금리 인상 결단을 내리는 데 필요한 경제적 여건이 성숙되고 있다.

지난 10월 금리 동결 이후 가장 주목받았던 고용 지표가 10월분에 이어 11월분까지 예상을 웃도는 호조를 보이면서 미국 중앙은행인 연준에서 내세우는 금리인상 논리를 뒷받침하고 있기 때문이다.

미국 노동부는 지난 11월 비농업부문 신규고용 증가량이 21만1천 건이었고, 실업률은 5%였다고 4일(이하 현지시간) 발표했다.

새 일자리가 얼마나 늘었는지를 뜻하는 비농업부문 신규고용 동향은 금융시장에서 미국 고용시장의 상황을 보여주는 대표적인 경제지표로 간주된다. 특히 새 일자리 증가량이 20만 개를 넘으면 고용시장이 호조를 보이고 있다는 신호로 여겨진다.

전문가들은 지난달 새 일자리 증가량이 예상치인 약 20만 건을 웃돌며 지난 10월의 증가량이 29만8천 건으로 상향 조정된 점이 12월 금리인상을 위한 문을 연 셈이라고 풀이했다.

금융정보 제공업체 마키트의 크리스 윌리엄슨 연구원은 AP통신과의 인터뷰에서 지난달 고용동향이 “미국 경제가 첫 금리인상을 감당할 수 있음을 보였다”는 의견을 보였다.

미국 연준에서는 통화정책의 두 축으로 고용과 물가를 제시하고 있다.

연준의 대표 물가지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수의 전년 동월대비 상승률은 지난 10월 1.3%에 머물며 목표치인 2%에 미치지 못하고 있지만, 연준은 고용 호조가 소비 확대로 이어지면서 물가상승률이 2%로 높아질 것이라는 ‘합리적 확신’의 바탕이 될 것이라는 논리를 펴고 있다.

재닛 옐런 연준 의장은 전날 미국 의회 상·하원 합동 경제위원회 청문회에 출석해 “고용시장에서의 진전은 장기적인 물가상승 추세가 합리적으로 잘 형성돼 있다는 내 판단과 함께, 에너지와 수입물가 때문에 발생하는 물가하락 효과가 완화될 때 물가가 목표치인 2%까지 상승할 것이라는 내 믿음을 뒷받침한다”고 말했다.

지난 10월의 월간 개인소득 증가율이 0.4%로 다시 높아졌고, 시간당 평균 임금 역시 소폭이지만 꾸준히 증가하고 있는 점 역시 연준의 금리인상 논리에 맞아들어가는 부분들이다.

물가의 경우 뚜렷한 상승세를 보이지는 않고 있으나, 금융시장에서는 물가 상승이 더 둔화될 가능성 또한 낮게 보고 있다.

핵심 PCE 물가지수의 전년 동월대비 상승률 1.3%는 2011년 4월 이후 최저치다. 또 올해 들어 지난 1월부터 10월까지 이 물가지수 상승률은 계속 1.3%를 유지하고 있기 때문이다.

다른 물가지표를 보면 연준의 목표치인 2%의 상승률에 근접하고 있다는 지적도 있다.

샌프란시스코 연방준비은행의 존 윌리엄스 은행장과 애틀랜타 연방준비은행의 데니스 록하트 은행장은 지난 2일 별도로 행한 강연에서 공통적으로 조정평균(trimmed mean) PCE 물가상승률을 거론했다.

이 물가상승률은 지난 1월 1.56%였지만, 지난 10월에는 1.69%를 기록하며 완만한 상승세를 나타내고 있다.

금융시장 전문가들은 연준의 12월 금리인상 결정을 가로막을 가장 두드러진 걸림돌로 미국 달러화의 강세를 꼽고 있다.

달러화는 지금도 주요 국가 통화에 비해 강세를 이어가고 있고, 기준금리가 오르면 이런 추세는 더 강화되기 때문이다.

주요 6개국 대비 달러화 가치를 보여주는 달러인덱스는 2012년부터 지난해 상반기까지 80 부근에서 움직였지만, 지난 3월에는 100을 웃돌았다.

전날 의회 청문회에서 옐런 연준 의장은 유럽중앙은행(ECB)의 추가 양적완화가 시행된 상태에서 미국이 기준금리를 올릴 때 달러화 가치의 동향에 어떤 영향을 주겠냐는 의원들의 질문에 “예측하지 않겠다”며 즉답을 피했다.

이달에 기준금리를 올리는 ‘결단’이 필요하다는 주장도 나왔다.

필라델피아 연방준비은행의 패트릭 하커 은행장은 이날 강연에서 “연내 금리 인상은 통화정책상의 불확실성을 줄이고, (미국) 경제가 지속적인 성장과 물가 안정이라는 궤도를 유지하도록 하는 데 도움이 될 것”이라며, 금리 인상이 너무 늦어지면 “연준이 신뢰를 잃고 경제에 불확실성을 키울 수 있다”고 말했다.

지난 7월부터 필라델피아 연준은행을 이끄는 하커 은행장은 그동안 경기 위축 우려 때문에 섣부른 금리인상을 자제해야 한다고 주장하는 ‘비둘기파’에 속한다고 알려져 왔다.


연합뉴스