30일 한국은행이 낸 ‘외환위기 전후 가계소비의 경기대칭성 변화 분석’ 보고서에 따르면 가계소비 증가율(전년 동기 대비)의 표준편차가 외환위기 이전(1980년 1·4분기~1997년 3분기) 2.5%포인트에서 외환위기 이후(1997년 4분기~2008년 4분기) 6.7%포인트로 배 이상 커졌다. 국내총생산(GDP) 성장률 표준편차는 같은 기간 3.3%포인트에서 4.4%포인트로 소폭 확대됐다. 외환위기 이후 가계소비가 GDP보다 큰 폭으로 변동됐음을 말해준다.
가계소비는 외환위기 이전 경기 수축기에도 6.2% 증가하면서 경기 확장기(7.5%)와 비슷한 증가율을 보였지만 외환위기 이후에는 수축기에 1.6% 감소했다. 확장기에는 8.1% 증가했다. 이에 따라 경기 확장 국면과 수축 국면 간 가계소비 증가율 격차는 외환위기 이전 1.4%포인트에서 외환위기 이후 9.7%포인트로 7배나 커졌다.
보고서를 쓴 김영태 동향분석팀 차장은 “외환위기 이전에는 가계소비가 경기변동성을 완화시키는 역할을 했으나 환란 이후에는 경기변동을 더 키우는 요인으로 작용하고 있다.”고 지적했다.
가계소비가 경기 변화에 비례하는 모습을 보이게 된 데는 가계빚 증가와 국민연금 및 고용보험 등의 납부액 증가로 가처분소득 증가세가 둔화된 때문으로 풀이된다. 주가와 집값 등 자산가격 변동폭이 확대되고 가계저축률이 떨어진 것도 한 요인으로 지적된다.
김 차장은 “가계소비 변동성을 축소시켜 우리 경제의 전체적인 안정성을 높여야 한다.”며 “그러자면 부동산가격 안정을 유도해 가계부채 증가세를 누그러뜨리고 저축률을 올려야 한다.”고 제안했다.
안미현기자 hyun@seoul.co.kr
