○구조조정 기준은 현금흐름

우리 기업 가운데 사업구조 조정을 생각지 않고 있는 기업은 드물다.한 때는 사업확장과 신규사업 전개가 대외경쟁력을 높이는 수단으로 알았으나 이제는 몸을 가볍게 하지 않으면 쓰러지는 기업환경이 조성된 탓이다.새정부도 이 점을 누차 강조하고 있다.하지만 구조조정에 대해 경제연구소를 가진 대기업조차 망설이는 것은 어느 사업을 버리고 어느 부문을 택해야 할지 방법론에서 확신이 서지 않기 때문이다.

구조조정의 목적은 사업의 합리적인 재배치 또는 진퇴의 우선순위를 결정하여 대외경쟁력 또는 생존능력을 높이는 것이다.이 때의 판단기준은 기업의 생존과 발전의 전제가 되는 현금흐름이어야 한다.그것도 한해가 아니라 그사업을 통해 매년 계속해서 일어날 현금흐름의 전체 크기여야 한다.이를 위해 현 시점에서 각 사업이 앞으로 어느정도 현금흐름을 확보할 수 있느냐를 따져야 한다.미래에 예상되는 현금흐름의 가치를 현재의 가치로 환산하여 합계한 ‘시장가치’ 혹은 ‘사업가치’를 산출하는 것이다. 이 크기가구조조정의 기준이 되어야 한다.현재 효자노릇을 하고 있는 사업도 앞으로 사업가치를 내지 못하거나 다른 부문의 사업가치를 갉아먹게 된다면 과감히 처분,현금화해야 한다.미국 GE사의 잭 웰치 회장은 업계에서 1∼2위를 못하는 사업을 처분하여 현금화하는 방법으로 지난 82년부터 10년간약 1백10억달러 어치의 사업을 매각하고 2백60억달러어치의 사업을 인수했다.

○매출 규모·당기순익 무의미

그동안 경영의 주요지표로 꼽혀온 매출규모나 당기순이익은 흑자도산의 시대에는 의미가 없다.장부상의 당기순이익은 현금흐름과 다르기 때문이다.이제 경영활동에 대한 주요 의사결정 지표는 현금흐름의 크기인 사업가치여야 한다.경영활동에서 모든 의사결정의 기준을 사업가치의 창출여부에 두는 ‘가치창조의 경영’에 나서야 한다.이를 통해서만 실질적이며 영속적인 기업의 발전을 꾀할 수 있으며 사업의 구조조정과 같은 전략적인 의사결정에 명확한 기준을 제시할 수 있다.