건설ㆍ해운ㆍ조선 등 대기업도 심각상태

중견·중소기업들의 보유 현금과 현금성 자산이 급감하고 있어 한계기업들의 무더기 도산이 우려된다.

이들 기업은 경기불황으로 회사채 발행과 증자는 물론 은행의 대출 등이 쉽지 않기 때문이다.

건설ㆍ해운ㆍ조선 등 취약업종에 속한 대기업들도 상당히 어려운 상태에 빠져 있다.

5일 한국거래소와 한국상장사협의회에 따르면 지난해 9월 말 현재 유가증권시장에 상장된 12월 결산법인 중 자산규모 비교가 가능한 612곳의 현금 및 현금성자산 총액은 52조2천180억원으로 전년 말보다 3.39% 감소했다.

현금성자산은 만기 3개월 이내에 현금으로 자동 전환하는 예금이나 적금 등이다. 현금성자산 감소는 유동성 사정이 악화했음을 의미한다.

현금성자산이 줄어든 기업에는 시가총액 기준으로 중소형주에 속하는 중견·중소기업들이 많다.

현금성자산 감소율이 80% 이상인 상장사 42곳 중 대기업으로 분류 가능한 곳은 GS(-94.83%)와 신세계건설(-92.12%), LG패션(-89.07%) 등 3곳에 불과했다.

중견·중소기업들의 자금 사정이 상대적으로 악화됐다는 뜻이다.

건설과 해운, 조선 등 영업 환경이 열악한 업종의 현금 사정도 안좋다.

상장 해운사 6개사의 현금 및 현금성자산은 1조8천억원으로 전년말 2조8천200억원에 비해 1조원 넘게 줄었다. 감소율은 36.0%에 달했다.

36개 건설사의 현금 및 현금성자산은 6조5천원에서 5조원으로 23.1% 급감했다.

6개 조선사의 현금자산은 6.3% 줄어 전체 상장사 감소율(3.39%)을 소폭 웃도는 수준이었으나 현대중공업을 제외한 5개사는 모두 두자릿수 이상의 감소율을 보였다. STX조선해양의 현금자산은 43.2% 급감했다.

상장사들의 현금 사정이 악화해 외부 조달이 불가피하지만, 운영자금 확보는 더욱 어려워졌다. 특히 중견·중소기업은 대기업보다 현금조달에 더 많은 어려움을 겪고 있다.

은행의 기업 대출이 대기업에 쏠리는 양극화 현상이 지속되고 있기 때문이다.

지난해 11월말 현재 은행의 대기업 대출 잔액은 125조4천억원으로 전년 같은 달보다 26.6% 증가했다. 은행의 중소기업 대출 잔액은 462조9천억원으로 3.2% 늘어나는 데 그쳤다.

일반적으로 신용도가 낮은 중견·중소기업들은 회사채 시장에서도 외면받고 있다.

금융투자업계에 따르면 지난해 투기등급인 ‘BB+’ 등급 이하 회사채 발행금액은 1천188억원으로 전년의 38% 수준에 그쳤다.

투자적격 등급 중 최하위 등급인 ‘BBB-’ 등급의 발행액 역시 2천450억원에서 1천550억원으로 급감했다.

자금난에 처한 중견·중소기업들은 유상증자 등 주식시장을 통한 자금 조달도 쉽지 않다.

대한전선은 최근 유상증자를 통한 자본확충을 추진해왔으나 지연되고 있다. 전(前) 경영진이 횡령 및 배임 혐의로 검찰에 구속기소되고서 주가가 떨어졌기 때문이다.

결국, 이 회사의 신용등급은 최근 ‘BBB’에서 ‘BB+’로 두 단계나 강등됐다.

올해 중견·중소기업들의 회사채 만기가 몰려 자금 압박은 더 가중될 것으로 보인다.

2009년 세계 금융위기가 일부 진정되자 대기업은 물론 중견·중소기업들도 자금조달을 위해 회사채 시장에 대거 뛰어들었다. 이때 발행한 3년물 회사채 만기가 올해 집중된다.

올해 전체 회사채 만기 도래액 30조7천억원 중에서 비우량 회사채인 ‘BBB+’ 등급 이하의 만기액은 4조9천억원으로 16%의 비중을 차지하고 있다.

우량 회사채가 아니면 만기 상환 용도의 차환 발행이 쉽지 않을 것이라는 전망이 나온다.

SK증권 윤원태 연구원은 “중견·중소기업들의 회사채는 소액판매 외에는 수요가 거의 없다. 연기금 등 주요 기관은 BBB 등급 이하 회사채는 다루지 않는다. 회사채 발행에 성공하더라도 발행금리가 높아져 조달 비용이 크게 늘어날 수 있다”고 말했다.

삼성경제연구소 권순우 거시경제실장은 “2008년 금융위기 때는 대대적인 재정지출로 경기를 부양했지만, 지금은 경기 하강을 막을 수 있는 수단이 없어 저성장 국면이 길어질 것이다. 구조조정이 덜 되고 한계 상황에 직면한 중소기업이 어려워질 수밖에 없다”고 전망했다.

연합뉴스