‘3분기 경기 정점론’이 현실화하나.

도·소매 판매가 4개월만에 감소세로 다시 꺾이고,건설수주는 20% 이상 급감했다.경기흐름을 보여주는 선·동행 지수도 2개월 연속 동반 추락했다.

통계청이 29일 발표한 ‘5월 산업활동’ 동향이다.우울하다.지난해 8월 바닥을 찍고 서서히 올라오던 경기가 올 3·4분기(7∼9월)에 정점에 이른 뒤 다시 하강할 것이라는 관측이 맞아떨어지는 게 아니냐는 우려도 커지고 있다.정부는 여전히 “아직 잔치는 끝나지 않았다.”고 주장한다.



●경기 선·동행지수 2개월 연속 동반 추락

흔히 경기가 바닥이냐 천장이냐를 판단할 때 쓰이는 ‘동행지수 순환변동치’가 99.7로 전월보다 0.6포인트 감소했다.2개월 연속 감소세이자 낙폭도 전월(-0.1포인트)보다 커졌다.앞으로의 경기국면을 말해주는 ‘선행지수 전년동월비’도 전월보다 0.2포인트 줄었다.역시 두달째 마이너스 행진이다.이는 경기가 일시적으로 후퇴한 것이 아니라 추세적으로 꺾였을 가능성이 있음을 말해준다.

지금까지 추산된 가장 최근의 경기 ‘정점’과 ‘바닥’은 각각 지난해 1월과 8월.만약 추세가 꺾인 것이라면 경기회복 국면이 채 1년도 안돼 막을 내리고,다시 침체 국면으로 접어들었다는 얘기다.

삼성증권은 “경기선행지표들이 올 3월에 이미 고점을 찍었고,건설투자 급감세로 내수도 더욱 움츠러들 것”이라며 ‘3분기 정점론’을 되풀이했다.LG경제연구원 오문석 상무도 “경기가 2분기 들어 악화되는 모습”이라고 지적했다.신승우 통계청 산업동향과장은 “추세 전환을 얘기하려면 최소한 경기동행지수 순환변동치가 5∼6개월 연속 감소해야 한다.”면서 “선·동행 지수의 2개월 감소세만 가지고는 추세 전환을 예단하기에 이르다.”고 말했다.

●힘빠지는 정부 낙관론

그러나 산업활동 동향을 좀 더 들여다보면 정부의 낙관론을 그대로 받아들이기가 힘들어진다.그나마 소비를 끌어올려주던 도매업 매출이 1년전에 비해 감소세(1.1%)로 돌아서면서 전체 도·소매 판매(-2.2%)가 4개월만에 뒷걸음질쳤다.설비투자가 소폭(1.3%) 늘었지만 국내총생산(GDP)에서 차지하는 비중이 설비투자의 두배인 건설투자(건설수주 기준)는 24%나 급감했다.산업생산도 언뜻 봐서는 많이(13.5%) 늘어난 것 같지만 반도체를 제외하면 증가율(5.7%)이 반토막도 안 된다.

이헌재 부총리 겸 재정경제부 장관은 수출증가율이 4분기에 한자릿수로 떨어지고 건설수주 재고물량도 100조원 밑으로 떨어질 것이라고 예고했었다.강호인 재경부 종합정책과장은 “경기회복세가 하반기에 둔화된다는 의미이지,더블딥(짧은 회복후 다시 침체) 가능성을 의미하는 것은 결코 아니다.”라면서 “도·소매판매가 줄어든 것도 미국 금리인상 등 대외악재들이 5월에 집중 부각된 탓”이라고 분석했다.

안미현기자 hyun@seoul.co.kr˝