연말까지 주식시장의 기본적인 형태는 박스권이다.지난주 나스닥지수가 하루에 10%이상 반등한 표면적 이유는 금리인하 가능성이었지만,보다 근본적인 요인은 바닥권 심리였다.우리나라 주가가 500P선에서 지지선을 형성하듯이 나스닥 역시 고점 대비 50%이상이 하락해 당분간 2,500P대를 뚫고 내려가지 않을 것이라는 기대가 작용한 것이다.

비록 하락이 저지는 됐지만 아직 미국주가가 3,000P를 딛고 올라설힘을 갖고 있는 것은 아니다.연일 기업실적 둔화와 관련한 소식이 시장을 압박하고 있고,연착륙 가능성도 조금씩 의심받고 있기 때문이다.결국 해외시장도 우리 주가가 580P선을 넘지 못한 채 올해 시장을마감할 가능성에 힘을 실어 주고 있다.

주가가 박스권을 벗어나지 못해도 이번주는 상당히 역동적인 장세가펼쳐질 것이다. 주역은 선물 만기에 따른 영향.지난주 외국인들이 대규모 선물매수를 기록해 시장에 상당한 부담을 남겨 놓았다.이런 영향은 목요일전에 집중적으로 나타날 것이고,주중반까지는 시장이 급변할 가능성이 있다.

주식시장은 재미없는 장세를 이어가겠지만,시장을 선도할 종목군은조만간 탄생할 것이다.한달반 이상 어떤 종목도 수익을 크게 내지 못하는 장세가 펼쳐졌던 것은 주가가 추가 하락하지 않을까하는 투자자들의 우려 때문이었다.500P에 대한 신뢰가 커진 상황에서 이제는 상대적으로 높은 수익을 얻을 수 있는 종목을 찾아가는 매매패턴이 나타날 것이다.이런 종목으로 우선 생각할 수 있는 것이 자산가치가 높은 주식인데,경기가 어려워지면 투자자들이 기업의 가치에 대해 관심을 갖기 때문이다.

이종우 대우증권 투자전략팀장