코스닥 공모가가 적정한가.

오는 1∼2일 공모주 청약을 받는 네오위즈의 공모가가 175만원(액면가 5,000원 기준)으로 결정되면서 ‘공모가 뻥튀기’ 논란이 또다시 불거지고 있다.

이는 종전 최고 기록이었던 옥션의 공모가 40만원(액면가 5,000원 기준)보다무려 4배 이상 높은 액수다.당시 옥션의 공모가는 최저 2만3,000원에서 11만원까지 기관별로 평가액이 달라지면서 적정주가에 대한 이견이 많았다.지난22∼23일 청약 결과 옥션은 경쟁이 치열할 것이라는 예상과 달리 37대1의 낮은 경쟁률을 보였다.지나치게 높은 가격에 대해 투자자들의 경계심리가 작용한 탓이다.

네오위즈측이 원래 제시한 공모희망가는 3만원.수요예측결과 5,000원이 높아진 것이지만 액면가로 환산하면 25만원이 올라간 것이다.회사측은 “액면가에 의미를 두지 말라”고 강조했지만 투자자 입장에서는 공모가가 높은 만큼 위험부담이 따르기 때문에 망설여질 수 밖에 없다.

전문가들은 네오위즈에 대해 확실하게 얘기할 수 있는 것은 이익을 내는 회사이며 비즈니스 모델이 아직은 국내에 전무하다는 점을 들고 있다.그러나공모가에 대해선 언급을 꺼린다.

그러면 공모가가 왜 이렇게 높아지는가.공모가가 갈수록 치솟는 것은 지난해 11월 선보인 하이일드와 CBO펀드 등 간접상품의 공모주 편입이 가능해지면서 나타난 결과다.기관들이 공모주를 배정받기 위해 경쟁을 치열한 벌이면서 공모가는 더욱 높아지고 있다.아울러 개인투자자들에게 공모주 배정은 ‘그림의 떡’이 될 공산이 커지고 있다.



강선임기자 sunnyk@