내년도 금융시장의 향방을 가늠할 변수는 나라 안팎에 산적해 있다.그만큼앞길을 점치기가 어렵다.우선 눈앞에 닥친 대우와 투신문제를 어떻게 해결하느냐에 달렸다.금융시장의 안정 여부는 이에 대한 대처방식과 속도 여하에좌우될 수밖에 없다.

발을 잘못 내디딜 경우엔 금융불안이 실물로 옮아가면서 주가폭락과 급속한해외자금 이탈 등 경제전반의 안정기조가 크게 위협받을 공산이 높다.

이와 관련,한국개발연구원(KDI)은 21일 보고서에서 “현 시점은 구조개혁에따른 단기적 충격을 흡수하기에 적기(適期)”라며 ‘속전속결’의 처리방식을 강조했다.이는 “투신사 구조조정을 서두르지 않겠다”는 정부입장과 대조되는 것이어서 귀추가 주목된다.

대우와 투신 구조조정의 불확실성과 함께 내년 상반기로 예정된 총선도 금융시장의 큰 변수로 지목된다.한국금융연구원은 최근 ‘정치적 불안의 경제적 영향’이라는 보고서에서 “총선과 관련해 적지않은 유동성 공급과 소비증가로 경제가 거품화할 가능성이 크다”고 밝혔다.정해왕(丁海旺) 금융연구원장도 “정치적 불안이 상당한 금융불안의 요인으로 부각될 것”이라고 경고했다.

해외변수도 관건이다.내년부터 시작되는 뉴라운드 금융서비스 협상은 파장을 불러올 것으로 예상된다.파생금융상품거래 등 우루과이라운드 협상에서해결하지 못한 금융서비스 분야에 대한 자유화 압력이 거세질게 뻔한 실정이다.

이와 함께 미국이 경기연착륙에 실패할 경우 달러화의 약세전환과 미국주가의 불안 등으로 환율의 불안정성도 더욱 깊어질 공산이 크다.



박은호기자 unopark@