80년대들어 큰 폭의 오름세를 보였던 땅값 상승이 과소비를 초래했으며 투자를 위축시킨 것으로 나타났다.

8일 한국은행 금융경제연구소 김경환박사팀이 펴낸 「우리나라 부동산 가격과 물가에 관한 실증분석」이란 보고서에 따르면 지난 80년초부터 90년말까지의 주요 물가와 부동산가격의 추이를 근거로 상관관계를 연구한 결과 지가의 일반물가 (GNP 디플레이터) 탄성치는 2.1로 드러났다.

이는 물가가 1백% 상승했을때 지가는 2백10% 오른 것으로 지가가 물가보다 두배이상의 속도로 올랐음을 의미하는 것이다.

지난 80년초의 지가수준을 1백으로 했을때 90년말 지가수준은 7백6으로 나타났으며 일반물가는 80년초 1백으로 했을때 90년말 2백6이었다.

지가나 주택가격 상승은 자산가치 상승을 통해서 일반인들의 소비와 저축에 영향을 미치게되며 특히 부동산 가격 상승에 따른 자산가치 상승분을 유동화할수 있는경우 소비에 미치는 효가가 더욱 큰 것으로 지적됐다.