적대적 M&A(기업 인수·합병)의 신호탄인가.

주식형 사모펀드를 통한 적대적 M&A가 활성화될 것이란 전망이 나오면서 벌써부터 기업들의 물밑 움직임이 활발하다.특정 회사가 M&A의 대상으로 거론되는가 하면 해당 대주주가 경영권 방어를 위해 주식매입에 나서는 움직임도감지되고 있다.

22일 동원증권이 KTB네트워크 주식을 대량으로 사들여 현재의 경영진과 지분확보전을 벌이고 있다는 사실이 알려지면서 KTB네트워크도 적대적 M&A의대상으로 부상했다.동원증권 관계자는 “최근 들어 KTB주식비율은 10%로 높였다”며 “벤처기업에 1,000억원 투자하려다가 간접투자 방식을 택했다”고설명했다.

가장 먼저 M&A바람을 탔던 메디슨은 이날 “자사주 매입을 추진중이며 확정되는대로 공시하겠다”고 밝혔다.현대약품도 이날 이사회를 열어 자사주식 10만주를 매입하기로 결의함으로써 경영권 방어 움직임이 급박하게 돌아가고있음을 시사했다.

한편 대주주의 지분율이 낮은 대기업의 경우 경영권 방어에 대한 유혹을 받을 것으로 보인다.특히 생명보험사나 손해보험사,증권사의 경우 규정에 따라 자산의 30% 안에서 주식에 투자할수 있으며 계열사 주식에 투자할수 있는액수는 주식·채권 포함 3% 이내로 규정되어 있다.물론 계열사 주식을 갖더라도 의결권은 없다.보험사들을 보유하고 있는 대기업의 경우 우호지분을 갖는다는 의미에서 유혹을 느낄 것이라는 게 증시관계자들의 설명이다.

최근 기관들의 순매수가 늘어나는 가운데 보험사와 증권사는 이번주 들어나흘동안 총 438억원,1,376억원어치를 순매수했다.코스닥 기업들의 경우 이런 움직임은 올해 초부터 일어났다.주식을 통해 획득한 자본으로 타지분 출자를 늘리고 계열사를 추가하는 등 M&A를 통한 생존전략을 모색하고 있는 것이다.

동양증권 박재훈(朴在勳) 투자전략팀 차장은 “주가가 상대적으로 낮아 M&A하기에 좋은 환경이 조성된 것도 M&A활성화를 부추긴다”며 “그러나 M&A자체가 워낙 은밀하게 진행돼 확인하기는 어렵다”고 말했다.

강선임기자 sunnyk@