현대자동차의 소그룹분리가 그룹과 현대차 모두에게 윈윈(Win-Win)전략이될까.

17일 단행된 현대차 그룹분리에 대해 재계에서는 엇갈린 분석을 내놓고 있다.그러나 긍정적인 효과를 가져 올 것이란 평가가 주류다.

재계는 우선 구조조정 차원에서 이뤄진 그룹분리가 대외적으로는 ‘현대’라는 기업 이미지를 개선하는 계기가 돼 시장의 신뢰도를 높일 수 있을 것으로 보고 있다.

내부적으로 보면 그룹으로서는 조직의 슬림화를 이뤄냈고,현대차는 자사의이익분을 한 쪽에만 집중투자할 수 있는 여건이 마련됐다.

그룹분리에 따른 부채총액 감소도 긍정적인 영향을 미칠 것이란 분석이다.

부채비율로 볼 때 지난해 말 기준으로 그룹 전체의 부채비율(자산재평가 포함)은 152%이며 이 가운데 현대차의 부채비율(129%)을 제외하면 160%로 오히려 8%가 늘어나게 된다.그러나 그룹의 부채규모는 52조5,955억원에서 37조9,867억원으로 줄어 유동성과 자금운영에 탄력적으로 대응할 수 있는 이점이있다.

물론 부정적인 측면도 적지 않다.당장 현대그룹으로서는 현대차와의 통합으로 누려왔던 유·무형의 시너지효과가 없어진다.현대차 역시 제조업종이 불경기일 때 상대적으로 경기가 좋은 그룹 계열사의 도움을 받아왔으나 앞으로는 그런 혜택을 누릴 수 없게 됐다.

주병철기자 bcjoo@