◎올해 이자만 65억달러 갚아야

경상수지 적자는 외채에 직접 연결된다.지난해 우리나라의 총외채가 1천억달러를 넘어선 것은 경상수지 적자가 사상 최대였던게 주요인이다.그만큼 경상수지는 중요하다.

경상수지 적자가 지속되면서 총외채는 85년까지 계속 늘어만갔다.외채망국론이 나왔던 85년의 총외채는 4백68억달러였다.3저 호황에 따라 86∼89년 경상수지가 대폭 흑자를 기록하면서 총외채는 줄었다.89년말의 총외채는 2백94억달러였다.

하지만 90년대들어 경상수지 적자가 눈덩이처럼 불어나면서 외채도 폭발적으로 늘고 있다.92년말에는 4백28억달러,94년말에는 5백68억달러,95년말에는 7백84억달러로 걷잡을수 없다.올해말에는 1천2백억달러를 넘을 것으로 예상된다.경상수지 적자가 지속되면 외채는 늘 수 밖에 없다.

그러나 대외자산을 뺀 순외채는 지난해말 3백억달러를 넘은 것으로 추정된다.

경제규모가 커지다보면 외채의 절대액도 늘어날 수 있다.따라서 절대규모보다는 경상(명목) 국민총생산(GNP)중 차지하는 총외채가 중요하다.하지만 이 역시최근의 상황은 걱정할만한 단계로 접어들고 있다.85년 총외채가 GNP에서 차지하는 비율은 51.4%로 세계은행에서 보는 경채무국(48∼80%)에 속했다.

3저로 89년에는 13.3%로 대폭 낮아졌으나 92년에는 14%,94년에는 15.1%,95년에는 17.4%로 높아졌다.지난해에는 20.6%로 지난 87년(26.7%) 이후 처음으로 20%대로 들어왔다.올해에는 23%로 예상된다.

올해 총외채중 갚아야 할 이자만 65억달러다.외채는 외채를 낳는 악순환이 이어지는 셈이다.외채구성도 문제다.원리금상환 부담이 심한 1년미만의 단기가 많은게 그렇다.지난 94년 총외채중 단기외채의 비중이 53.5%로 처음으로 50%를 웃돈 이후 지난해에는 60%선을 넘었다.

외채가 많으면 국제금융시장에서 신용도도 떨어진다.경상수지 적자가 늘다보니 외환보유고도 줄고있다.지난해 6월 외환보유고는 3백65억6천만달러로 최대였으나 11월말에는 3백23억2천만달러로 주저앉았다.

폴란드는 81년 이자상환 불능을 선언했다.멕시코와 브라질 아르헨티나는 82년 원리금상환을 제대로 하지 못했다.멕시코 등 3개국이 원리금상환을 못했던 당시의 외채규모는 GNP의 50%를 넘었다.아르헨티나는 80%에 가까울 정도였다.

한 나라의 외채위기 여부를 판단하는 지표는 지불능력이다.수출 및 무역외수입중 원리금상환액이 차지하는 비율인 외채상환부담률은 85년에는 21.7%로 높았지만 95년에는 5.4%다.세계은행은 8.9%가 넘으면 외채상환능력이 없는 것으로 보고있다.이런 점에서 보더라도 총외채는 아직은 문제는 아니지만 안심할 단계도 아니다.

LG경제연구원의 이병근 책임연구원은 『현단계에서 외채수준은 우려할 단계는 아니나 짧은기간에 외채가 급격히 늘고 단기외채 비중이 높은 것은 문제』라며 『몇년간 외채가 계속 늘어나면 위험한 상태로 될 수도 있을 것』이라고 설명했다.<곽태헌 기자>