◎제조업 활기로 예상 앞지른 고성장/건설등 내수 활황… 내용 건실해져/“근검절약” 발맞춰 민간소비 주춤/페만사태·수출부진 등 불안요인은 남아

올들어 우리경제가 당초 예상을 뒤엎고 3분기째 두자리에 가까운 고성장을 거듭하고 있다.

기업등 경제주체들이 아직도 경제가 완전한 회복국면에 들어섰다고 느끼지 못하고 있음에도 우리경제의 실체는 올들어 내내 높은 눈금을 가리키고 있는 것이다.

28일 한은이 발표한 3·4분기 경제성장률만 보더라도 수치상으로는 우리경제가 침체라고 하기 어려울 만큼 경제기상이 매우 밝음을 보여주고 있다. 물론 완연한 회복이라고 표현하기엔 미흡한 부실징후들이 내재돼 있다. 하지만 경제의 쾌청지수는 상당히 높은 편이다.

성장의 내용에 있어서도 우려했던 건설·내수부문의 활황·팽창기조가 꺾이면서 경제성장 기여도에 대한 비중도 낮아지고 있고 제조업의 생산이 지난 88년 4·4분기 이후 가장 높은 수준을 나타내 보다 건실해졌음을 알 수 있다.

한은은 3·4분기 경제성장률이 건설경기의 둔화속에서도 고성장을 이룬 것은 제조업의 생산성이 두드러지게 향상됐기 때문이라고 설명하고 있다. 제조업은 내수관련업종의 생산증대와 물량을 기준으로한 수출증가,추석요인 등이 겹쳐 성장률에 있어 88년말 이후 최고수준인 9.3%를 나타냈다.

또 신장세가 둔화되긴 했지만 건설업이 22.3%로 높은 성장을 보인 것이나 서비스업이 9.8%의 성장을 이룩한 것도 3·4분기 경제성장률 제고에 적지않은 기여를 했다.

특히 성장의 질과 관련해 근검절약풍조가 확산되면서 민간소비가 주춤해진 것 역시 하나의 두드러진 특징으로 지목된다. 민간소비증가율은 그동안 전체경제성장률을 웃도는 높은 수준을 보여왔으나 3·4분기 들어 경제성장률보다 낮은 9.2%로 떨어졌다.

성장의 질이 나아졌다는 사실은 업종별 성장기여율에서도 잘 나타나고 있다.

상반기 23.2%에 달했던 건설업의 성장기여율이 3·4분기에는 19.9%로 낮아진 반면 제조업의 성장기여율은 같은기간 30.4%에서 32.8%로 높아졌다.

이처럼 각종 경제지표가 호전됐음에도 기업등 경제주체들이 느끼는 체감경기는 여전히 낮은 편이다.

한은관계자들은 이에 대해 일반의 기대성장률이 지나치게 높은데다 증시의 장기침체로 기업들의 자금난이 예년에 비해 심화되고 수익성이 떨어짐으로써 전반적으로 어렵다고 인식하기 때문이라고 설명하고 있다.

이는 기업들의 생산성이 향상됐으나 증시침체에 따른 차입금증가와 환차손으로 수익성이 낮아져 「체감경기가 안좋았음」을 시사해 주는 대목이다.

3·4분기까지의 이같은 고성장 분위기가 4·4분기에도 이어질지 는 미지수다. 3·4분기까지의 경제성적은 유가인상분이 거의 반영되지 않은 실적이어서 유가변수가 많은 연말경제 이후를 낙관하기엔 다소 성급한 감이 없지 않다.

그러나 전례에 비추어 4·4분기의 경제성장률이 여타분기에 비해 낮았고 올해엔 추석요인까지 있어 3·4분기 성장률에는 못미치리라는 분석이다.

또 이같은 두자리수에 가까운 고성장이 내년에도 이어질지 역시 불투명하다. 페르시아만 사태가 해결기미를 보이고 있지 않은데다 수출등 우리경제의 젖줄이 돼온 경제부문들이 아직은 뚜렷한 회복신호를 보내지 않고 있기 때문이다.

따라서 3·4분기의 성장내용만 갖고 앞으로의 경제가 이와 같은 페이스를 지속하리라고 보기는 현재로선 어렵다는 것이 한은등 전망기관들의 공통된 인식이다.

올들어 노사분규가 눈에 띄게 줄어들고 제조업 지원시책이 실효를 거두고 있으나 유가·인플레 등 여전히 경제불안요인들이 도사리고 있어 내년경제가 매우 불투명하다는 견해들도 적지 않다.

더구나 3·4분기에 나타났듯 제조업 설비투자가 상반기 19.9%에서 14.8%로 떨어져 제조업 경기가 「반짝경기」에 그칠 공산도 크며 수출부진 등 구조적인 문제들이 해소되지 않은 상태에서 인플레요인까지 가세할 경우 의외의 저조한 성장을 낼 수도 있다는 지적이다.<권혁찬기자>