정부가 하이닉스 처리문제로 고민에 빠졌다.‘관치 시비’를 감수하면서까지 채권단으로부터 매각안 동의를 유도해낸지 하루만에 매각이 불발됐기 때문이다.게다가 매각불발이한국에 대한 외국인투자가들의 투자축소 등 금융시장의 불안으로 이어질 수도 있다.공적자금 회수에도 차질이 우려된다. 그러나 정부의 하이닉스 해법은 분명하다.하이닉스 대책은채권단이,매각불발이 경제에 미치는 영향 등 시장대책은 정부가 각각 분담한다는 것이다.정부는 하이닉스 문제가 주식시장에 미칠 영향은 미미할 것으로 전망한다.하지만 대외신인도 등에서 계량화하기 어려운 파급효과를 걱정하고 있다.

◆아직 시간은 있다=금융당국은 하이닉스의 법정관리 가능성에 대해서는 언급을 회피한다.파국만은 피하고 싶다는 것이다.관계자는 “지난해 10월 하이닉스가 채권단과 맺은 경영정상화 계획은 여전히 유효하다.”면서 “이 계획에 따라 2004년까지 부채상환이 유예됐고 올 1·4분기 들어 영업이익도 있어 당장 부도나는 것은 아니다.”라고 말했다.

◆“해외매각뿐”=하이닉스 이사회가 주장하는 독자생존 가능성에 금융당국은 고개를 가로 젓는다.해외매각 외에 다른대안이 없다는 얘기다.관계자는 “누구도 반도체 경기가 호전될 지 여부를 장담할 수 없고,하이닉스에는 연간 2조원의설비투자가 이뤄져야 하는데 신규자금 지원없이 어떻게 가능하겠느냐.”고 잘라 말했다.또 다른 관계자도 “마이크론이좀 더 두고 보자고 한 것은 재협상 여지가 있는 것 아니냐.”면서 “현재의 하이닉스 상황은 환자가 산소마스크에 의지해 생명을 연장해가는 형국”이라고 말했다.

◆의결권 확보방안 강구중=금융당국 일각에서는 하이닉스 이사회 구성원들을 바꿔 해외매각을 다시 추진해야 한다는 얘기도 나오고 있다.

관계자는 “채권단이 갖고 있는 3조원의 전환사채(CB)를 주식으로 전환하면 70∼80%선의 하이닉스 지분을 확보하는 최대주주가 돼 이사진을 재구성할 수 있을 것”이라고 말했다.채권단이 보유한 CB를 주식으로 바꾸는 행사가격을 당초 정해진 3100원으로 하면 30∼40%의 지분밖에 확보할 수 없다.하지만 현 시가수준인 1000원선으로 조정하면 70∼80%의 지분을 획득,매각 재추진이 가능하다는 것이다.

◆채권단 대안모색=채권단은 조만간 채권단회의를 재개,구체적 대안을 모색한다는 계획이다.외환은행 관계자는 “하이닉스측이 제시한 독자생존안은 D램값이 어떻게 변하느냐에 달렸다.”며 “128메가 SD램이 4달러대를 유지하면 앞으로 1년 정도는 버틸 수 있지만 반도체시장을 예측할 수 없어 가격유지를 보장할 수 없다.”고 말했다.그러나 차입금이 다른경쟁업체보다 과도하게 많기 때문에 40∼50% 정도의 부채탕감은 불가피하다는 지적이다.한빛은행 관계자는 “하이닉스측이 내놓은 ‘비메모리 분리 매각안’은 가능성은 있으나독자생존을 위한 대안은 될 수 없다.”고 말했다.



박현갑 김미경기자 eagleduo@