하이닉스반도체 이사회가 매각 양해각서(MOU)를 부결시키면서 하이닉스의 앞날이 극히 불투명해졌다.이제 다른 인수처 모색,독자생존,법정관리,청산 등 네 가지 선택이 남아 있다.

그러나 반도체사업의 특성상 법정관리를 통한 회생 가능성은 극히 희박하고 다른 인수처 모색도 여의치 않은 만큼 일단 회사측과 채권단은 독자생존을 모색할 것으로 보인다.하지만 채권단의 신규지원 거부의사가 확고해 성공 가능성은 장담하기 어렵다.이로써 우리 경제는 ‘불확실 대마(大馬)’를 계속 끌어안고 가게 돼 다시 짙은 그늘이 지게 됐다.

[하이닉스,MOU 왜 부결했나] ‘헐값 매각’ 시비에 대한부담감과 함께 최근 반도체 시장의 호전 등으로 독자생존이 충분히 가능하다는 판단에서다.특히 채권단의 주장과달리 메모리부문 매각후 비메모리 잔존법인의 회생 가능성이 지극히 회의적이라는 점도 협상을 깬 큰 이유다.

박종섭(朴宗燮) 사장은 지난 27일 채권단측에 이같은 주장을 조목조목 담은 A4용지 2장짜리의 반박공문을 보내면서 MOU 부결 가능성을 이미 드러냈었다.마이크론 주가를시가(26달러)보다 9달러나 높게 산정해 매각대금을 10억달러나 과다 추정한 점,3조원이나 되는 잔존법인의 과다 채무,우발채무 발생 가능성에 대한 채권단의 지나친 낙관 등을 감안한 것으로 볼 수 있다.

[정부·채권단,“시장원리대로”] 채권단은 하이닉스측의독자생존 구상에 부정적인 견해를 드러내면서도 당장의 법정관리행에는 신중한 태도를 보였다.현대건설 때와 마찬가지로 업종의 특성상 법정관리를 통한 회생 가능성이 극히낮다는 판단에서다.반도체사업은 적기 투자가 생명인데 통상 의사결정이 늦는 법정관리로는 도저히 국제경쟁을 따라잡을 수 없다는 논리다.

이덕훈(李德勳) 한빛은행장 등 주요 채권은행장들은 “시장원리대로 처리하겠다.”고만 밝혔다.이근영(李瑾榮) 금융감독위원장도 같은 견해를 밝혔다.주채권은행인 외환은행 이연수(李沿洙) 부행장은 “매각불발에 대비해 마련해놓은 비상대책중에 독자생존도 들어 있었던 만큼 구체적인 대안을 다시 짜겠다.”면서도 “부채탕감을 통한 채무 재조정은가능하겠지만 신규지원은 어렵다.”고 못박았다.

즉 부채탕감을 통해 독자생존 기회를 주긴 하겠지만 이후돌아오는 만기채권 상환 및 신규투자비 마련 등은 전적으로 하이닉스가 알아서 해결하라는 주문이다.그렇게 해서살면 사는 것이고,그렇지 않으면 법정관리나 청산이 불가피하다는 얘기다.

외환은행측은 “하이닉스 현금 흐름상 반도체값이 급락하지 않는 한 1년은 버틸 수 있을 것”이라고 말해 당장 부도위기에 직면하진 않을 것으로 보인다.

[국가경제에 그늘] 정부는 채권단이 하이닉스에 신규지원을 하지 않을 것인 만큼 금융시장에 추가부담은 없을 것이라고 밝혔다.

반도체시장이 계속 살아나 독자생존에 성공할 경우 ‘효자’가 돼 돌아올 가능성도 있다고 기대한다.그러나 그 때까지는 이같은 불확실성 자체가 국가경제에 큰 부담이다.

‘관치시비’를 아랑곳하지 않고 무리한 매각을 추진해 온 정부와 채권단의 책임논란도 이어질 전망이다.

안미현 김성수기자 hyun@