◎전경련 “신동방서 중재안 수용 시사” 낙관/주식 가격산정·외국인 반응 걸림돌 될듯

대농과 신동방이 과연 타협점을 찾을수 있을까.

전국경제인연합회(전경련)가 적대적 M&A에 공동대응을 선언하고 최종현 회장이 대농과 신동방 중재에 나서면서 신동방의 미도파 M&A시도가 무산되는 것 아니냐는 관측이 나도는 가운데 신동방이 미도파를 상대로 임시주주총회소집을 요청했다.또 지난 11일 전경련의 공동대응 발표가 있던 날 서울지법에 미도파를 상대로 이미 발행한 신주인수권부사채(BW) 처분금지가처분 신청,BW 및 전환사채 발행금지 가처분신청,미도파에서 보유중인 대농주식 19.83%(2백88만3천485주)를 대주주 또는 우호세력에 매각하지 못하도록 하는 주식처분금지 가처분신청을 각각 제기,타협의사가 없는 것 아니냐는 관측이 나돌고 있다.한편에서는 협상에서 유리한 조건을 확보하기 위한 움직임으로도 보고 있다.

한편 전경련 관계자는 『신동방측이 지난 11일 「대농측과 얘기가 잘 되고 있으니 기다려달라」는 의사를 전달해왔으며 이는 전경련의중재안을 수용할 수도 있음을 의미하는 것』이라고 말했다.

그러나 전경련이 제시하는 중재안도 간단치는 않을 것으로 보인다.양쪽에 손해를 최소화하는 방안이 제시돼야 하는데 결국 「가격협상」이 관건이다.대농측이 신동방그룹이 보유한 주식 전체를 손해를 보지않는 선에서 되사는 방법이 가능하다.신동방이 미도파 지분 15.64%를 사들이는데 모두 6백33억을 들었다.관련업계에서는 그러나 대농측이 그만한 자금력이 있을지 의문을 제기하고 있다.그렇다고 우호세력에 미도파 주식을 대신 사달라고 요청한뒤 후에 되사는 방식도 가능하지만 이 역시 자금력의 문제로 되돌아온다.또 2대 주주로 남아있되 차액을 보존해주는 방식도 가능하다는 관측이지만 차액산정이 어렵다는 설명이다.

말이 중재지 쉽사리 결론이 나지 않을 가능성도 높다.또한 외국인 주주들의 반응도 눈여겨볼 대목이다.대농측은 시간을 끌다보면 6월이 지나 지난번 발행한 BW를 전환,지분을 높일수 있다는 계산도 하고 있는 것으로 보인다.현재로서는 결과를 예측하기가 어렵다.