한국은행이 9일 발표한 새해 경제전망은 ‘상반기 하향,하반기 상승’으로요약된다.미국을 비롯한 세계경제가 내년 하반기에 호전되리라는 기본전제가 깔려있는 것이다.

한은 정규영(鄭圭泳) 조사국장은 “미국경제는 이라크 전쟁의 우려 등으로당분간 낮은 성장에 머물다가 불확실성이 사라지면서 중반기부터 회복세로돌아설 것”이라고 전망했다.이런 외부변수에다 수출호조와 설비투자 증대등에 힘입어 우리경제는 5.7%의 비교적 견조한 성장률을 유지할 것으로 예상된다.

◆체감경기와 괴리없나.

한은이 제시한 경제성장률은 국내 국책·민간경제연구기관들이 제시한 성장률(5.5±3%)과 비슷한 수준이다.이 정도면 새해 경제는 ‘그리 나쁘지 않다.’는 뜻이다.

하지만 최근 소비자와 기업의 체감경기와는 상당한 괴리가 있다.전경련의 12월 기업경기실사지수(BSI)는 두달 연속 100 이하로 떨어졌다.통계청의 10월 소비자기대지수는 올들어 처음으로 100 이하로 떨어지면서 경기둔화 조짐이 뚜렷해지고 있다.

이에 대해 금융연구원 정한영(鄭漢永) 거시금융팀장은 “기업과 소비자들은 앞으로 6개월 동안의 경기가 좋지 않을 것으로 보고 있다.”면서 “한은 경기전망도 이런 점을 반영해 하반기부터 회복할 것으로 보고 있다.”고 풀이했다.

◆소비 급랭,설비투자 회복

정부의 가계대출 억제대책과 부동산가격 안정대책의 영향이 본격화되면서민간소비는 상반기에 4.9%로 낮아질 것으로 예상된다.소비심리가 올해 하반기(6.0%)보다 훨씬 낮아지면서 일시적으로 급랭한다는 것이다.

한은은 “하반기에 접어들면서 가계대출 억제대책의 영향이 줄어들고 불확실성이 줄면서 증가율은 5%대로 높아질 것”이라고 내다봤다.소비증가는 올해의 7.0% 증가에서 내년에는 5.3%로 하락한다는 전망이다.

설비투자는 호전되지만 급격한 호전을 기대하기는 어렵다는 판단이다.한은관계자는 “하반기 이후 수출의 급신장이 기업의 설비투자요인으로 작용할가능성이 높다.”며 “하지만 10%대의 투자 증가율은 경기상승 국면보다는낮은 수준이고 제조업 평균가동률도 경기수축기보다는 낮은 편”이라고 말했다.

올해 연평균 6.5% 증가에불과했던 설비투자는 새해 상반기에 7.7% 증가로높아진 뒤 하반기에는 13.3% 상승하고,연 평균으로는 10.4%의 성장률이 예상된다.건설부문에서는 새해 부동산 가격이 안정되면서 투자증가가 올해 13%에서 내년에는 2%로 둔화될 전망이다.

◆물가는 안정

한은은 물가목표 지표인 근원인플레이션율을 올해(3.0%)와 비슷한 3.1%로예상함으로써 내년말까지는 물가불안 요인이 없을 것이라고 진단했다.근원인플레이션율을 ‘안정적 움직임’이라고 평가했다.하지만 내년 경제의 최대변수는 미-이라크 전쟁이다.정규영 조사국장은 “미국 이라크 전쟁이 예상과달리 중기화 또는 장기화되면 세계경제는 하향 위험이 높다.”고 지적했다.한은 경제전망의 기본전제가 완전히 달라진다는 얘기다.

박정현기자 jhpark@