다우존스공업평균,나스닥지수,S&P 500지수 이외에 매일아침 우리 투자가들이 확인하는 것이 필라델피아 반도체지수일 것이다.이 지수가 마이크론 테크놀로지,AMD,인텔,자일링스 같은 귀에 익은 미국 반도체 기업들을 포함하고있기 때문이다.필라델피아 반도체지수는 주요 반도체 기업뿐 아니라 관련 부품업체를 포함해 17개 기업으로 구성돼미국은 물론 전세계 반도체 경기를 대변하고 있다.

반도체 업종은 우리 시장뿐 아니라 나스닥시장에서도 매우 중요한 위치를 차지하고 있다.반도체 산업이 IT산업의부품공급 역할을 한다는 기본적인 지위 외에 나스닥지수상승 초기를 항상 반도체 업종 주가가 주도했기 때문이다.

그런데 최근 미국 반도체 업종과 주가의 움직임을 보면이상기류가 흐르고 있다.대부분 월가의 투자은행들이 반도체 업종의 경기가 바닥을 지나 회복 국면에 들어섰다고 진단하고 있는데도 반도체 주가는 약세를 이어가고 있기 때문이다.

필라델피아 반도체지수는 지난 9·11 테러 직후 400포인트 이하로 떨어졌다.하지만 과다낙폭과 반도체 경기 회복에 대한 기대감으로 바닥 대비 50% 이상 올랐고 올 들어서는 500∼600사이의 박스권을 유지했다.그런데 지난주 이지수가 박스권 하단인 500포인트 수준까지 하락했다.

기대와 현실의 괴리 때문일까?반도체 경기회복에 대한 월가의 기대감에도 불구하고 국제 D램 가격 하락,IT 경기회복 지연에 대한 우려감 등이 투자가들을 압박하고 있는 것이 현실이다.삼성전자와 자주 대비되는 마이크론 테크놀로지의 주가가 3월 고점인 39.5달러보다 41%나 낮은 23달러수준에 머물고 있다는 점은 미국 투자가들의 IT 주식에 대한 위축된 투자심리의 한 단면을 보여주는 것이다.반도체주가가 고전을 면치 못하고 있다면 당분간 나스닥지수의큰 폭 상승은 기대하기 어려울 것이다.

김영호 대우증권 연구위원