해외시장의 불안요인이 점점 커지고 있다.나스닥 지수가 2,200포인트 지지선을 밑돈데 이어 일본 주가도 1만3,000엔이라는 마지노선을 뚫고 내려갔기 때문이다.

해외시장이 안정되기까지 주식시장 회복을 기대할 수 없다.

지난주에는 외국인이 주식을 매도했지만,프로그램과 연기금매수로 어느 정도 안정은 유지했다.그러나 해외시장 상황이악화일로에 있어 우리 시장도 언제든지 불안이 현실로 다가올 수 있다.시장에 위험요소가 그만큼 커진 상태다.

이런 점에서 지난주말 종합주가지수가 한단계 하락한 것은시장에 불안한 신호이다.주가가 570∼620포인트의 박스권을하향이탈한 만큼 시장이 그동안 갖고있던 약세 요인이 빠르게 반영될 가능성이 있다.

현재는 방어적인 투자전략을 유지해야 할 때로 판단된다.

뚜렷한 주도주도 형성되기 힘들다.

증권주를 비롯한 저가대형주는 연초이후 주가가 올라 이미가격메리트가 없어졌다.블루칩은 외국인 투자자에서 연기금으로 매수주체가 바뀌면서 하락이 저지되고 있지만,아직은가격이 상승하기에는 힘이 부쳐 보인다.2월 외국인 매도액의28%가 통신과 반도체 주식이었다는 점도 블루칩에 부담이되는 요인이다.

지난주초 일시적 강세를 보였던 중소형주도 아직은 본격적인 주가상승을 점치기 힘들다.지난해까지 과대 낙폭에도 불구하고 반등폭이 크지 않았다는 매력이 있지만,시장상황이워낙 불투명해 선뜻 매수에 나설 엄두가 나지 않기 때문이다.

종목별로도 당분간은 극심한 눈치작전이 펼쳐질 것 같다.

이종우 대우증권 투자전략팀장