현대건설의 법정관리 가능성이 거론되는 가운데 펀드 가입자들은 자신이 든 펀드에 현대건설이 발행한 무보증 회사채와 기업어음(CP)이얼마나 편입돼있는 지 확인하는게 바람직하다.

정확한 규모는 확인되지 않았지만 관련 업계에서는 투신권에서 보유중인 현대건설 회사채 및 CP는 약 7,000억원대로 추정하고 있다.

■시가평가펀드는 확인하는 게 유리 현대건설은 현재 회사채 신용등급이 BB+로 정상기업.시가평가펀드에 편입된 무보증채는 액면가 1만원에 잔존만기 3년짜리를 기준으로 8,400원대(할인률 약 16%)로 평가돼 펀드 수익률이 산정되고 있다.

현대건설이 법정관리에 들어가게 되면 무보증채 가격은 떨어진다.투신운용사들은 법정관리 기업의 경우 50% 수준(시가평가때 할인률 포함)을 상각하고 있어 추가로 현대건설 무보증채 가격이 35%정도 떨어지게 된다.투신운용사의 한 관계자는 “자신이 가입한 펀드의 총 신탁재산과 이중 현대건설 무보증채가 차지하는 비중을 따져본 뒤 수익률 변동폭을 계산해 환매여부를 판단해야 한다”고 말했다.

보증사채는 현대건설이 법정관리에 들어가도 보증기관이 원리금을전액 책임지기 때문에 수익률에 변동이 생기지 않는다.

■장부가평가펀드는 안전 장부가평가펀드에 현대건설 무보증채와 CP가 편입돼있어도 고객은 손실을 입지 않는다.고객이 환매를 요구하면펀드 판매사들은 당초 매입 당시의 장부가(정상채권가격)로 수익률을계산해 환매해주기 때문이다.

현대건설이 법정관리에 들어갈 경우 무보증채 시가가 장부가를 밑돌게 되지만 이 손실차액은 펀드 운용사와 판매사가 떠안게 돼 있다.

김균미기자 kmkim@