주가가 지난 10일 814.24 이후 2주간 116포인트 이상 급락한뒤 급락세가 다소 진정되고 있다.

증권업계에서는 최근의 조정국면을 지난 1∼2월 한달반가량 진행된 조정국면과 비교한다.금리하락으로 유동성이 늘면서 주가가 단기간에 급등한 뒤 곧바로 급락,조정을 거치고 있다는 점이 비슷하다.투자심리가 위축돼 거래량이 크게 줄고,두 차례의 조정과정 모두 금리 상승과 엔-달러 환율의 불안에서촉발됐다는 점도 유사하다.그러나 두 시기를 단순 비교하는 데에는 무리가있다는 시각도 있다.

●유사점 지난해 9월말 이후 미국의 금리인하로 전 세계는 유동성이 커졌고국내 금리도 큰 폭으로 떨어졌다.시중 자금이 증시로 쏟아져 들어오면서 주가가 오르기 시작했다.지난해 10월1일 305.64이던 종합주가지수는 지난 1월11일 640.95까지 335.31포인트가 급등했다.석달반만에 지수가 109.7% 올랐다.

이후 단기급등에 따른 조정이 2월24일까지 6주간 진행됐다.지수는 498.42까지 142.53포인트 급락했다.

이후 금리하향 안정세로 주가는 오름세로 반전했다.5월10일 지수가 814.24에 이르는 등 10주동안 무려 315.82포인트나 급등했다.상승률 63.3%였다.이번에도 정부의 금리 및 통화정책의 변화와 미국의 긴축정책으로 대세상승세가 꺾이면서 주가가 주춤,25일 698.69로 115.55포인트나 급락했다.

●차이점 이종우(李鍾雨) 대우증권 연구위원은 “지난 1∼2월에는 국가신용등급 상향조정과 같은 재료의 부재에서 온 측면이 있다”면서 “그러나 이번 조정장세는 금리와 환율 등 보다 근본적인 요인들에 의해 초래됐다는 점이다르다”고 말했다.이 연구위원은 또 1월처럼 주식형 주식증권 수탁고가 줄어드는 것이 아니라 꾸준히 증가하는 등 간접투자쪽으로 자금이 이동하고 있는 점이 다르다고 설명했다.



●유의점 지수의 조정폭은 비슷하지만 기간조정이 아직은 너무 짧다는 것이중론이다.기업들의 실적호전이 검증되지 않았고 6월 7조원이 넘는 공급물량이 여전히 큰 부담이다.